证券代码：证券简称：铭普光磁公告编号：-
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
东莞铭普光磁股份有限公司（以下简称“公司”）于年5月31日收到深圳证券交易所上市公司管理二部《关于对东莞铭普光磁股份有限公司年年报的问询函》（公司部年报问询函第号）（以下简称“问询函”）。公司对此高度重视，并已按照问询函中的要求，对问询函中提出的问题进行了逐项落实和说明。现将回复内容公告如下：
一、报告期内，你公司实现营业收入16.89亿元，同比增长20.56%，但实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）.36万元，同比减少83.90%，扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非后净利润”）为-.69万元。年报显示净利润下滑原因为受疫情、中美贸易摩擦、汇率波动等影响，请进一步说明疫情、中美贸易摩擦、汇率波动等因素对你公司生产经营、获取订单及销售收入、经营业绩的具体影响及影响程度，分析说明你公司当年营业收入增长的情况下，净利润、扣非后净利润均大幅下滑的具体原因及合理性，对比同行业可比公司情况说明你公司业绩下滑程度与行业变化趋势是否一致，你公司生产经营环境是否发生重大不利变化，相关不利因素是否会构成持续影响及你公司拟采取的应对措施。
公司回复：
（一）年报显示净利润下滑原因为受疫情、中美贸易摩擦、汇率波动等影响，请进一步说明疫情、中美贸易摩擦、汇率波动等因素对你公司生产经营、获取订单及销售收入、经营业绩的具体影响及影响程度，分析说明你公司当年营业收入增长的情况下，净利润、扣非后净利润均大幅下滑的具体原因及合理性，对比同行业可比公司情况说明你公司业绩下滑程度与行业变化趋势是否一致。
1、营业收入增长，净利润、扣非后净利润大幅下滑的具体原因及合理性
(1)营业收入增长的原因分析
年公司营业收入构成如下表：
单位：万元
1）通信磁性元器件：营业收入增加6,.85万元，主要为深圳宇轩纳入合并报表范围，影响磁性元器件产品收入增加6,.41万元。
2）通信光电部件：营业收入增加5,.80万元，主要为：年产品结构变化，光电模块产品年销售数量较年增加了89.32%，销售额较年增加1.35亿元，收入涨幅.59%；光器件收入减少7,.40万元，主要受市场竞争加剧，客户降价影响，销售数量与年基本持平，但收入下降。光电模块产品销售规模增加，主要是高速光模块销售规模增加，较年销售数量增长了.18%，最近几年公司加大对高速模块产品的研发投入，年相关产品已正常量产，公司加大了市场推广力度。同时，受行业投资放缓，市场竞争加剧影响，公司在投标时，对高速模块产品的价格做了一定让步，取得了较多订单，从而带来销售规模的大幅增长，也对公司光电部件产品整体的毛利率造成了一定的影响。
3）通信供电系统设备：营业收入增加7,，70万元，收入增加主要为年上半年，国家5G建设投入，四大运营商出货量增加。
4）通信电源适配器：营业收入增加5,.35万元，主要原因为积极开发优质新客户增加了营业收入。
5)其他：营业收入增加4,.29万元，主要为控股子公司铭创智能、微电子事业部、控股子公司珠海任驰新增收入。
综上，在应对疫情的大背景下，公司及时调整各方面的管理措施以适应国内大循环和国内、国际双循环的经济环境变化，营业收入实现了20.56%的增长。
（2）净利润、扣非后净利润大幅下滑的原因及合理性分析
1）疫情对公司业绩的影响分析
年初，受疫情的影响，相关产业链整体复工延迟，经济运行效率降低，营业收入下降，运营成本上升。
①公司年第一季度营业收入、营业成本与年第一季度对比如下：
单位：万元
从上表可以看出，公司年第一季度营业收入同比年第一季度减少12,.11万元，下降32.54%；年第一季度营业成本同比年度第一季度减少8,.57万元，下降26.44%，营业成本下降幅度低于营业收入下降幅度6.10%，由于整体效率下降带来的成本上升，若营业成本与营业收入保持同比例下降，则营业成本会减少约1,.24万元。
②年第一季度期间费用与年第一季度对比如下：
单位：万元
从上表可以看出，公司年第一季度营业收入同比年第一季度减少12,.11万元，下降32.54%；年第一季度期间费用同比年第一季度仅下降了9.8%，期间费用下降幅度低于营业收入下降幅度22.74%。疫情发生后，公司积极响应政府整体的疫情防护政策，疫情区域的人员虽未按期复工，但公司仍支付相应的薪酬工资，加之复工后整体效率不高，同时为了疫情防护，发生的相关费用有所增加。若期间费用与营业收入保持同比例下降，则期间费用会减少约1,.70万元。
综上，受疫情影响，相关产业链整体复工延迟，经济运行效率降低，公司营运成本及期间费用上升，对公司整体业绩造成了影响。
2）中美贸易摩擦对公司业绩的影响分析
公司属于光磁通信元器件行业，该行业属于通信行业的子行业。中美贸易摩擦对上游的芯片/管芯、集成电路、电子元器件等，以及下游的通信设备终端都造成了一定的影响。受中美贸易摩擦影响，行业投资放缓，市场竞争加剧，为了争取市场订单份额，公司降低部分产品的销售价格，而材料成本及人工成本整体上涨，公司虽有开展相应的降本增效活动，积极推进成本优化和成本转移，但仍未能全部消化成本及费用上升的影响，从而造成公司的毛利率下降，对公司的经营业绩造成了一定的不利影响。
①通信光电部件产品：公司为了取得一定的市场份额，对部分产品的毛利做了一定的让步，与年同期相比，公司通信光电部件产品整体毛利下降了4.15%。
通信光电部件产品收入与毛利率统计分析如下：
单位：万元
由上表可见，光器件产品年毛利率与年基本保持一致，光电模块产品年毛利率与年相比下降了12.01%，主要原因为：年5G建设兴起，公司为了取得一定的市场份额，对产品毛利做了一定的让步，光电模块产品销售额较年增加1.35亿元，收入涨幅.59%，同时年公司加大了对高速光电模块产品的投入，但前期生产效率低，产品工艺较复杂，加上材料市场供货紧张，生产周期较长，单位成本较高，从而导致光电模块的毛利率较低。
通信光电模块毛利同期对比分析如下：
单位：万元
a.5G模块产品：年公司5G模块产品销售额仅.87万元，规模相对较小，主要为样品或定制化产品，毛利率较高，与年批量化交付产品不具有可比性。同行业可比公司华工科技“光电器件系列产品”年毛利率为13.85%，公司年毛利率7.85%，相对较低的主要原因：公司在5G市场招投标中为了取得一定的市场份额，对产品价格做了一定的让步，带来销售规模的大幅增长，但造成了5G模块产品整体的毛利率较低；前期产能布局投产过程中生产效率较低、单位制造成本高；年下半年5G建设放缓，市场竞争加剧，部分产品价格进一步下降等，对公司5G模块产品毛利率造成一定不利影响。
b.接入产品：年毛利率为-1.80%，较年毛利率11.26%下降13.05%，
主要为年公司接入模块新产品销量增加，但产品工艺相对复杂，生产效率较低，生产成本较高。另外，受市场竞争加剧，产品季度降价，同时主要材料管芯价格上涨，从而导致接入模块产品年整体毛利为负。
具体产品影响如下：
单位：万元
公司针对以上三款产品进行了充分的论证及检讨，经过工艺优化，生产效率提升，产品良率改善，以及供应链整体成本优化改善，目前该产品毛利率已有改善。扣除以上三款新产品的毛利率异常因素，公司接入产品年毛利率为8.06%，与年相比下降3.2%，主要原因为其他新产品毛利较低，以及材料价格上涨，人工成本上升等因素造成。
c.数通产品：年毛利率与年基本持平，但毛利率水平较低，主要原因为：数通产品新投入项目，生产周期较长，产出低，单位产品吸收固定成本较高，同时加上芯片市场紧缺，原材料上涨，单位毛利率较低。
②通信磁性元器件产品：公司为了取得一定的市场份额，对部分产品的毛利做了一定的让步，与年同期相比，公司通信磁性元器件产品整体毛利下降了5.34%。
通信磁性元器件产品收入与毛利率统计分析如下：
单位：万元
a.公司某重点客户一，年销售额占通信磁性元器件总销售额比例32.63%，其年平均销售价格与年平均销售价格下降了17.84%，该客户的毛利率下降了4.45%，从下表可以看出，售价下降幅度17.84%高于成本下降幅度13.33%。在客户降价后，公司虽有进行相应的成本优化及成本转移改善措施，但仍未能全部覆盖降价对毛利的影响，因客户降价浮动大于公司成本优化的浮动，影响毛利额约2,.86万元。
具体统计分析如下：
b.公司某重点客户二年新增项目收入增长.17%，毛利率为0.29%，该新项目前期产出较低，单位成本增加，毛利较低，因此拉低了整个磁性元器件毛利率水平。
单位：万元
3）汇率波动对公司业绩的影响分析
人民币兑美元汇率年初为6.，年底为6.，汇率波动6.27%。年度，公司境外营业收入4.36亿元，同比增长39.47%，因汇率波动造成的损失金额为.75万元。
综上，年公司营业收入虽然增长了20.56%，但受疫情及中美贸易摩擦影响，整体运营成本上升，加之汇率波动等因素，是导致公司净利润、扣非后净利润大幅下滑主要原因，具有合理性。
2、与同行业公司可比情况
公司主营产品为通信磁性元器件、通信光电部件、通信供电系统设备及通信电源适配器四大类，没有与公司主营产品完全相同的其他上市公司，不同上市公司的产品类别不同，以下选取了部分上市公司对外披露的年与年的数据中与公司产品相近的部分，进行对比分析。
单位：万元
从上表可以看出，①营业收入方面，公司增长了20.56%，主要是由于年深圳宇轩纳入合并报表范围，影响金额为6,.41万元，扣除深圳宇轩，增长率为16.25%，略好于可比公司平均水平，主要是公司加大了市场开发力度，销售额有明显增长；②扣非后净利润方面，除华工科技外，其他可比公司扣非后净利润均有下滑，只是不同公司各自的细分产品不同、客户结构不同等，从而下滑幅度不同，但公司的扣非后净利润下滑幅度明显大于其他可比公司，主要是公司营业成本上升造成，公司虽有开展相应的降本增效活动，积极推进成本优化和成本转移，但仍未能全部消化成本上升的影响，从而造成公司的毛利率下降，对公司的经营业绩造成了一定的不利影响。
（二）你公司生产经营环境是否发生重大不利变化，相关不利因素是否会构成持续影响及你公司拟采取的应对措施。
1、公司生产经营环境变化及影响
公司主要从事通信设备所用光磁通信元器件的制造，受下游通信设备行业波动的直接影响。宏观经济的波动、通信技术的更新换代、国内外通信产业政策的变化、通信设备领域的国际贸易争端等因素都可能导致通信设备行业的波动，影响通信设备厂商对光磁通信元器件的采购需求，从而对公司的业绩产生不利影响。同时，国内外疫情，中美贸易摩擦，材料价格上涨，人力成本上升等因素，都会对公司的业绩带来不利影响，并且部分不利影响预计会持续存在。
2、公司拟采取的应对措施
（1）持续推进精细化管理，优化公司内控管理流程，持续提升质量管理水平，提升数据化管理，不断细化经营管理到最小单元，严格控制成本和费用，建立健全与之相适应的财务核算体系，提升公司运营效率和盈利能力。
（2）材料成本方面，公司将紧盯市场行情，全面推行招标采购，引进优质的供应资源，严控采购成本；人工成本方面，受制于招工难的影响，公司提高了员工薪酬待遇，总体人工成本上升不可避免，公司一方面继续推行自动化，另一方面优化现有制造工艺，努力提升生产效率；制造费用方面，因公司新建厂房的投入及新增的生产设备，相对应的折旧费用会明显增加，公司将直面境内外大环境的影响与挑战、抓住数智化转型机遇，提升产品研发与营销的协同能力,努力开辟新市场、新客户，不断扩大公司的销售规模。
（3）为应对汇率波动对公司业绩的影响，公司将适时开展外汇套期保值业务。公司套期保值业务遵循以锁定汇率风险目的进行套期保值的原则，不进行投机和套利交易，所有外汇交易行为均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以套期保值为手段，以规避和防范汇率风险为目的；加强外币资产、负债管理，使外币资产与负债规模总体趋于平衡，减少因形成外汇敞口而产生汇率风险；加快出口变现，减少应收外汇账款占用，加大应收外汇账款的催收力度，进一步缩短结汇期限。
二、年，你公司主要产品通信磁性元器件、通信光电部件、通信供电系统设备产品综合毛利率分别为11.44%、7.66%、24.74%，毛利率较上年分别减少5个、4个以及7个百分点；营业成本构成中，主要产品直接材料占比71.21%。请结合行业环境、主要客户、合同订单价格、原材料价格等情况按产品说明毛利率下滑的具体原因及合理性，结合同行业公司、同类产品等说明相关产品毛利率是否与行业公司存在重大差异，如是，请说明原因，并说明你公司拟采取改善和提升主营业务盈利能力的具体措施。
公司回复：
（一）请结合行业环境、主要客户、合同订单价格、原材料价格等情况按产品说明毛利率下滑的具体原因及合理性。
1、公司所处领域的行业环境情况
公司属于光磁通信元器件行业，该行业属于通信行业的子行业，其发展状况和未来发展趋势与全球通信产业的发展密切相关。随着通信行业的发展，通信设备不断的进行技术更新升级。公司持续加大研发投入，不断对现有产品进行技术升级并开发新的产品，以适应于客户的产品需求。但仍存在着因新技术更新换代提速，导致产品竞争力下降，对经营业绩产生不利影响的风险。
公司主要产品为通信磁性元器件、通信光电部件、通信供电系统设备及通信电源适配器，与通信设备息息相关，受宏观经济的波动、通信技术的更新换代、国内外通信产业政策的变化等因素，可能影响通信设备厂商对公司产品的采购需求，从而可能对公司的业绩产生直接不利影响。
受疫情影响，相关产业链整体复工延迟，经济运行效率降低，人员复工延后，运营成本上升，生产经营受到一定的不利影响。同时，受中美贸易摩擦影响，行业投资放缓，市场竞争加剧，部分产品销售价格下降，毛利率下滑，对公司的业绩造成一定不利影响。不排除后期仍会出现因市场环境、行业政策变化、行业竞争加剧等原因导致下游行业需求出现突然下滑或产品价格快速下降的情况，或出现原材料、劳动力价格上涨过快等其他导致公司利润下滑的情形。
2、公司主要客户情况
受市场环境的影响，公司年前五大客户的销售同比减少了5,.30万元，结构占比下降11.30%，但公司整体销售规模增长了20.56%，说明公司的客户结构更加丰富。
公司前五大客户销售额统计如下：
单位：万元
公司年第一大客户，为境内世界强企业，为基础设施和智能终端提供商，客户所在行业受制于中美贸易摩擦，所在行业芯片短缺，客户订单量减少，公司与其主要交易产品为通信磁性元器件。第一大客户与公司合作时间在五年以上，合同履约能力稳定，未出现过账期逾期情况。
公司年第二大客户，为境外世界强公司，涉足多个行业,为航空航天、汽车、计算机、工业、基础设施、医疗等多个领域提供完整的设计、工程和制造服务。公司与其主要交易产品为通信磁性元器件。第二大客户与公司合作时间在五年以上，合同履约能力稳定，未出现过账期逾期情况。
公司年第三大客户，为境外世界强公司，为移动通信设备生产和相关服务的跨国公司，与其主要交易产品为通信光电部件、通信磁性元器件。第三大客户与公司合作时间在五年以上，合同履约能力稳定，未出现过账期逾期情况。
公司年第四大客户，为国内四大运营商之一，为大型国有移动通信基础设施服务商，与其主要交易产品为通信供电设备系统。第四大客户与公司合作时间在五年以上，合同履约能力稳定，未出现过账期逾期情况。基于上半年5G建设启动，年出货量增加，但年下半年国家5G建设放缓，出货额有下降趋势，随着5G市场的重新启动出货额逐步增加。
公司年第五大客户，为境内通信设备制造业上市企业，与其主要交易产品为通信光电部件。第五大客户与公司合作时间在五年以上，合同履约能力稳定，未出现过账期逾期情况。
3、主营产品销售价格
公司主营产品为通信磁性元器件、通信光电部件、通信供电系统设备及通信电源适配器。年通信磁性元器件总体平均售价降低了27.03%，主要为销售产品结构的变化，价格低的产品销售量增加，以及部分产品在客户招标时，为了取得订单，有一定的降价所致；通信光电部件产品和通信供电系统设备平均售价有所增长，主要是销售结构的变化，单价相对较高的产品，销售数量增加所致；通信电源适配器，平均售价基本保持稳定。
公司主营产品平均售价比对分析如下：
单位：元
4、主要材料的采购价格
公司产品使用的主要原材料包括芯片/管芯、磁材、尾纤/下套、漆包线、塑胶件、电路板等。排除部分材料，因具体产品结构不同造成的价格差异外，受市场大环境影响，年主要材料的价格有所上涨。
具体统计如下：
由上表可见，年公司主要材料管芯/芯片类，采购金额为17,.77万元，价格上涨13.16%；磁材类，采购金额8,.14万元，价格上涨10%；尾纤/下套类，采购金额6,.45万元，价格上涨18.91%；集成电路采购金额为6,.30万元，价格上涨.88%；线材类采购金额5,.44万元，价格上涨27.12%；塑胶料/件采购金额5,.28万元，价格上涨59.09%。
公司主要原材料中，与国内期货指数相关的主要有铜材、线材、PVC塑胶、锡材等。根据国内期货指数统计，年CUL沪铜指数上涨了37.09%；SNL9沪锡指数上涨了19.36%；WRL9线材指数上涨了16.92%；VL9PVC指数上涨了31.7%。公司原材料价格上涨整体与市场行情基本保持一致。
主要材料价格上涨，而公司的销售规模增长，采购数量增加，对公司的应付账款及库存规模都造成了一定的影响。
5、主要产品的毛利率
年公司主要产品的毛利率变动如下表：
单位：万元
（1）通信磁性元器件与通信光电部件产品毛利率分析，请参考问题一（一）相关回复及分析内容。
（2）通信供电系统设备：毛利率下降7.49%，主要原因为年上半年，国家5G建设投入，四大运营商销货量增加，同时受市场投标竞争加剧，投标价格降低，单位毛利率下降。
（3）通信电源适配器：毛利率增加11.03%，主要原因为积极开发优质新客户，同时产能利用率上升,生产规模优势显现，整体毛利率提升。
综上，公司年营业收入增长，但受制于客户、市场环境及产品结构的影响，材料价格上涨及人力成本上升，导致营业成本上升，公司整体毛利率下滑，对公司的经营业绩带来不利影响。
（二）结合同行业公司、同类产品等说明相关产品毛利率是否与行业公司存在重大差异，如是，请说明原因，并说明你公司拟采取改善和提升主营业务盈利能力的具体措施。
1、与同行业公司比对分析
公司主要产品为通信磁性元器件、通信光电部件、通信供电系统设备及通信电源适配器四大类，没有与公司主营产品完全相同的其他上市公司，不同上市公司的产品类别不同，以下选取了部分上市公司对外披露的年与年的数据中与公司产品相近的部分，进行对比分析。
（1）通信磁性元器件部分，同行业与公司可比的上市公司为京泉华，其披露的主营业务组成中包含有“磁性元器件”，在其总体的营业收入中占比，年为42.40%，年为46.66%；其毛利率年为12.00%，年为15.56%，年与年相比,毛利率下降了3.56%。公司通信磁性元器件部分，在公司总体的营业收入中占比，年为48.49%，年为53.98%；毛利率年为11.44%，年为16.78%，年与年相比,毛利率下降了5.34%，排除细分产品差异造成的毛利率差异外，通信磁性元器件部分的毛利率波动与同行业可比公司基本相符，具有可比性。
（2）通信光电部件部分，同行业与公司可比的上市公司为华工科技，其披露的主营业务组成中包含有“光电器件系列产品”，在其总体的营业收入中占比，年为43.10%，年为39.97%；其毛利率年为13.85%，年为14.60%，年与年相比，毛利率下降了0.75%。公司通信光电部件部分，在公司总体的营业收入中占比，年为29.90%，年为31.96%；毛利率年为7.66%，年为11.81%，年与年相比，毛利率下降了4.15%。公司通信光电部件毛利率下滑，主要原因是受中美贸易摩擦的影响，通信行业投资放缓，行业竞争加剧，部分产品价格下降。虽公司通过成本优化，效率提升等措施化解价格下降对毛利率的影响，但未能完全消化价格下降对毛利率的影响，造成毛利率下降了4.15%，下滑浮动超过同行业可比公司。
（3）通信供电系统设备部分，同行业与公司可比的上市公司为中恒电气，其披露的主营业务组成中包含有“通信电源系统”，在其总体的营业收入中占比，年为16.88%，年为18.72%；其毛利率年为23.80%，年为20.62%，年与年相比，毛利率上升了3.18%；公司通信供电系统设备部分，在公司总体的营业收入中占比，年为10.53%，年为7.64%；毛利率年为24.74%，年为32.23%，年与年相比，毛利率下降了7.49%。公司通信供电系统设备年毛利率较同行业可比公司下滑较大，主要原因是，年上半年，国家5G建设投入，四大运营商销货量增加，同时受市场投标竞争加剧，投标价格降低，年销售的产品整体较年毛利率有所下降。
（4）通信电源适配器部分，同行业与公司可比的上市公司为茂硕电源，其披露的主营业务组成中包含有“SPS开关电源”，在其总体的营业收入中占比，年为57.92%，年为62.18%；其毛利率年为16.51%，年为19.83%，年与年相比,毛利率下降了3.32%；公司通信电源适配器部分，在公司总体的营业收入中占比，年为8.38%，年为6.34%；毛利率年为11.74%，年为0.72%，年与年相比，毛利率上升了11.02%；公司通信电源适配器部分毛利较低的原因主要是，生产自动化程度较高，而订单尚未饱和，造成设备折旧未能有效消化，从而导致产品的毛利率较低。
综上，公司主营产品中的通信磁性元器件产品、通信供电系统设备产品，排除细分产品差异造成的毛利率差异外，与同行业可比公司基本相符，具有可比性；通信光电部件产品，因成品结构的变化，产品价格的下降，公司毛利率下滑幅度超过同行业可比公司，公司已采取有效的措施，严控成本、提升效率，从而提升整体盈利能力；通信电源适配器产品，因规模较小，订单不足等原因，分摊的设备折旧等未能有效消化，导致毛利率变动趋势与行业可比公司相比有一定的差异，公司将积极采取措施增加销售金额，优化产品结构，提升公司的盈利能力。
2、公司拟采取改善和提升主营业务盈利能力的具体措施
公司将继续聚焦主业，持续推进盈利能力的改善，持续加大在新产品、新项目方面的研发投入及人才储备。完善公司平台加产业经营单元的组织布局，推动以事业部为主要经营作战单元，专注经营发展。
（1）创新营销模式、扩大销售规模。直面境内外大环境的影响与挑战、抓住数智化转型机遇，提升产品研发与营销的协同能力，打通从客户需求到集成产品研发、再到客户应用的端到端流程,努力开辟新市场、新客户，不断扩大公司的销售规模。
（2）持续加大技术和产品研发投入，加强研发队伍建设，紧跟技术发展步伐，优化产品的结构，提升产品的技术性能，持续不断地推进技术创新和产品开发，提高技术创新到产品的转化效率，满足不断发展的市场需求并将创新成果转化为成熟产品推向市场。
（3）持续推进精细化管理，持续提升质量管理水平，提升数据化管理，不断细化经营管理到最小单元，严格控制成本和费用，建立健全与之相适应的财务核算体系，提升公司运营效率和盈利能力。
（4）健全完善人才培育机制，持续推进激励考核制度，充分调动员工的积极性，提升组织活力和人员能力，按照创造价值、价值评估、价值分享的原则实施对关键人员的考核与激励。
三、报告期末，你公司流动负债13.26亿元，其中短期负债2.86亿元、应付账款6.24亿元，较上年末分别增长.8%、60.44%，速动比率为0.85；本期经营活动产生的现金流量净额为2,.3万元，同比减少91.13%。请说明应付账款余额大幅增长的合理性，与全年采购额、营业成本、存货的变动是否匹配，年在营业收入同比增长20.56%的情况下，经营活动现金流净额同比大幅下降的具体原因，并结合现金流情况、货币资金余额、负债及营运资金需求、资本支出计划等分析说明你公司偿债能力，你公司是否存在流动性风险及未来筹融资的具体安排。
公司回复：
（一）请说明应付账款余额大幅增长的合理性，与全年采购额、营业成本、存货的变动是否匹配。
1、应付账款大幅增长的合理性分析
年公司实现营业收入16.89亿元，较年增长了20.56%；年末公司应付账款为6.24亿元，较年增长了60.44%。应付账款增加的主要原因如下：①公司销售规模增长，从而带动采购规模增加，同时原材料价格上涨，造成应付账款增加；②受宏观经济环境不确定性影响，公司进一步规范采购付款账期，供应商付款账期与公司的应收账款账期基本保持一致，部分供应商较年付款账期延长，延长期限30-90天不等；③受疫情影响，为了满足客户的交期，公司策略性储备了部分核心材料，造成应付账款的增长；④为进一步扩大产能，产品升级及新增部分新的产品线，公司投入了一些新的设备，从而造成应付账款增加。
年度公司的营业收入与应付账款与年度对比如下：
单位：万元
年度应收账款账龄与应付账款账龄统计如下：
单位：万元
应收账款，截止年5月31日，公司期后回款5.64亿元，占比85.19%，其它未收回原因主要为通信供电系统设备款项，因涉及到设备验收，账期较久。针对一年以上未回款的逾期账款，公司已按照《销售与收款管理制度》、《销售与收款管理实施细则》等相关制度规定，采取了相应的追账程序；应付账款，公司按照合同约定的账期支付，付款状况正常，一年以上的应付账款主要为设备采购类付款，因设备需要调试及验收，按照合同约定分不同节点支付，另外，主要为质保金及保证金等。
2、应付账款与全年采购额、营业成本及存货变动匹配分析
公司年实现营业收入16.89亿元，较年增长了20.56%；公司年全年采购金额为14.35亿元，较年增长45.52%；年营业成本为14.89亿元，较年增长25.53%；年末存货金额为4.98亿元，较年底增长56.98%。应付账款的增加，主要原因为销售规模的增长带来的采购规模增加与策略性备料，以及供应商账期的调整等。因此，年公司应付账款增加与全采购额、营业成本及存货变动保持同向增长，具有匹配性。
公司营业收入、应付账款、采购规模、营业成本与存货比对分析如下：
单位：万元
（二）年在营业收入同比增长20.56%的情况下，经营活动现金流净额同比大幅下降的具体原因。
公司年营业收入同比增长20.56%，但经营活动现金流净额同比下降，主要原因为：①由于年随收入规模增长而导致的存货增长及部分战略性库存的备货，购买商品、接受劳务支付的现金增加36,.13万元，同比上升了68.88%；②随着人力成本的上升，公司年度支付给职工以及为职工支付的现金支出增加了7,.56万元，同比上升了33.58%；③公司年第四季度实现的营业收入比重较大，为54,.55万元，形成期末应收账款，导致公司年度经营活动现金净额同比减少25,.39万元。
年度公司经营活动现金流量统计分析如下：
单位：万元
（三）结合现金流情况、货币资金余额、负债及营运资金需求、资本支出计划等分析说明你公司偿债能力，你公司是否存在流动性风险及未来筹融资的具体安排。
1、公司现金流及货币资金余额情况
单位：万元
公司年12月31日货币资金余额为27,.62万元，其中受限的货币资金为8,.66万元，期末现金及现金等价物余额为19,.96万元。如上（二）所分析，公司年度经营经营活动产生的现金流量净额为2,.30万元；投资活动产生的现金流量净额-29,.90万元，主要为公司购建固定资产支付24,.37万元以及为投资支付现金10,.17万元；筹资活动产生的现金流量净额为14,.76万元，主要系新增银行借款17,.76万元。
2、负债及营运资金需求
公司年12月31日，流动负债为13.26亿元，主要为短期借款2.86亿元；应付票据3.12亿元；应付账款6.24亿元。速动比率为0.85，流动比率为1.22，较年有所下滑，主要原因是年的短期借款及应付账款、存货增加所致。
（1）有息负债分析
截止至年12月31日，公司有息负债金额为3.3亿元，按债务类型分类的情况如下：
按到期期限分类如下：
一年以内到期有息负债分类如下：
截至本问询函回复日，公司已到期的短期借款1.4亿元均已按期偿还，不存在逾期违约情况。
（2）应付账款分析
公司年底应付账款余额为6.24亿元。公司年底应收账款余额为6.30亿元，参考本问题（一）回复内容，公司在年进一步对供应商付款账期进行规范，应付账款账期基本与应收账款账期基本保持一致，因此，应付账款的支付不存在流动性风险。
（3）公司年、年营运资金需求如下：
由上表可知，年末及年末，公司营运资金占用额分别为3.56亿元和3.63亿元，公司存在一定的营运资金需求。随着公司未来生产经营规模进一步扩大，预计营运资金需求将进一步增加。
3、资金支出计划
除了年报披露的公司流动负债和长期负债外，近期公司没有其他的大额资金支付计划。公司已签订合同产生的应付款项，公司将按照合同约定的账期，依据公司总体的资金规划支付。
公司清远的投资项目是基于公司长远发展战略规划，公司会按照公司的实际经营现状及资金情况，结合行业发展状况，市场行情等因素，分批次谨慎投资。
4、未来融资安排
公司将通过债权融资与股权融资相结合的方式，提供公司经营发展中的资金需求。公司与各主要合作银行均保持长期深入的战略合作关系，授信额度稳定，公司会持续提高资金使用效率，优化融资结构，降低资金成本。
5、公司改善现金流将采取的措施
（1）加强对应收账款到期账款的催收力度，加速到期账款的回收。严格按照《销售与收款管理制度》、《销售与收款管理实施细则》等相关制度规定，对于逾期违约客户的应对措施主要分为三种，包括一般追账程序、紧急追账程序、诉讼和法律程序三级风险管理。其中销售人员主导一般追账程序的操作，销售部门负责人主导紧急追账程序的操作，审计部主导诉讼和法律程序的操作。
（2）加强对库存的盘点及管控，盘活现有存货，减少库存对资金的占用。严格按照《存货管理制度》和《存货管理实施细则》规定，落实存货盘点范围、盘点方式、盘点人员、盘点报告、误差处理及注意事项等工作。
（3）加强对采购的管控，严格落实按计划采购，杜绝提前进料和备料，如特殊情况备料，必须履行特批手续；设备采购严格执行立项审批程序，最大限度控制采购对资金的占用。严格按照《合同管理制度》、《采购与付款管理制度》、《采购管理程序》、《供应商质量管理程序》、《进料检验控制程序》等管理制度，落实供应商准入与采购管控等。
（4）公司与银行等金融机构建立并保持良好的合作关系，具备较强的债权融资能力。公司严格按照合同的约定，按时归还银行贷款本息，不存在逾期未偿还的债务。截至年末，公司尚有1.90亿元的授信额度未使用完毕。同时公司年授信工作进展顺利，公司获得的稳定授信将保证资金流动性，为公司正常经营提供保障。
（5）公司积极拓展融资途径，合理安排到期债务结构。根据公司的融资规划，公司将采用股权融资和债权融资相结合的方式，适当增加股权融资和长期负债，减轻短期偿债压力，优化资本结构，提高财务风险应对能力，保障公司业务健康稳定发展。
综上，随着对应收账款的加紧回收；对采购及库存的加强管理；对重大项目投资，公司依据自身的现金流状况审慎决策。同时，公司与银行等金融机构建立并保持良好的合作关系，具备较强的债权融资能力；公司积极拓展融资途径，合理安排到期债务结构。因此，公司流动性风险可控。
四、报告期内，你公司的子公司深圳市宇轩电子有限公司（简称“深圳宇轩”）实现净利润万元，未完成年承诺净利润1,万元，确认业绩补偿收益.85万元，并将应收补偿款确认为交易性金融资产。请说明上述补偿收益的确认依据及合理性，相关会计处理是否符合会计准则的规定，截至目前上述补偿款是否收回，如否，请说明预计回款时间及你公司采取的催收回款的措施，并结合深圳宇轩业务开展情况、营业收入及利润水平说明其年完成承诺业绩的可行性。
公司回复：
（一）请说明上述补偿收益的确认依据及合理性，相关会计处理是否符合会计准则的规定，截至目前上述补偿款是否收回，如否，请说明预计回款时间及你公司采取的催收回款的措施。
1、深圳宇轩补偿收益的确认依据及合理性
根据公司与李作华、张泽龙及深圳宇轩签订的《关于深圳市宇轩电子有限公司之增资与收购协议》的约定，公司以3,万元收购李作华、张泽龙持有深圳宇轩31%的股权，股权过户完成后支付16%股份价款，剩余15%股份价款分三年支付，每年支付5%股份价款，即每年支付万元。
年度，经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计，深圳宇轩实际实现净利润9,,.92元，深圳宇轩未完成业绩承诺（业绩承诺期间为年度、年度、年度，承诺金额分别为1,万元、1,万元、1,万元）。
按照公司与深圳宇轩原股东李作华、张泽龙签订的增资与收购协议约定，当年应补偿金额=（截至当年年末累计净利润承诺数-截至当年年末累计实际利润数）÷业绩承诺期间内各年度的净利润承诺数总和×上市公司购买相应标的资产的总对价-累计已补偿金额，即本期应收业绩补偿款=(13,,.00-9,,.92)÷46,,.00×49,,.00=3,,.49元。
深圳宇轩年度未完成业绩承诺，公司应确认业绩承诺补偿收益，公司确认的业绩承诺补偿款属于或有对价范畴，且该或有对价系公司的一项金融资产，属于《企业会计准则第22号—金融工具的确认和计量》中的金融工具。根据企业会计准则或有对价相关规定，或有对价属于《企业会计准则第22号—金融工具的确认和计量》中金融工具的，应采用公允价值计量，公允价值变化产生的利得和损失应按该准则规定计入当期损益或计入资本公积。公司将业绩承诺补偿收益计入交易性金融资产及公允价值变动损益的相关会计处理合理，符合会计准则的规定。
2、补偿款的收回情况
根据协议，深圳宇轩未完成业绩承诺，李作华、张泽龙需履行业绩补偿义务。根据经审计的财务数据计算，应收补偿款合计.85万元，其中李作华补偿.17万元，张泽龙补偿39.69万元。
根据协议，深圳宇轩在年报经审计后，公司需支付深圳宇轩原股东5%，即万元的股权转让款。扣除业绩补偿金额外，年公司还需支付李作华92.83万元，需支付张泽龙10.31万元。
截至本问询函回复日，公司已在扣除业绩补偿金额.85万元外，向李作华支付了92.83万元，向张泽龙支付了10.31万元，该补偿款已收回。
（二）结合深圳宇轩业务开展情况、营业收入及利润水平说明其年完成承诺业绩的可行性。
1、深圳宇轩业务开展情况
深圳宇轩自年成立以后，专注于各类电源适配器、音频视频变压器和电感产品的生产研发，经过十多年的发展，已经积累了一定的技术优势和稳定的客户来源。深圳宇轩的产品大类为电源适配器、音频视频变压器、电感三类主要产品，产品下游客户主要为国内电子元器件设备制造商，其客户主要为著名的电源厂商及该领域的上市公司，客户资质较好，客户需求旺盛，未来市场空间较大。
2、营业收入及利润水平预测
（1）营业收入
营业收入预测是深圳宇轩管理层以深圳宇轩以前年度的经营业绩为基础，遵循我国现行的有关法律、法规，根据国家宏观政策、国家及地区的宏观经济状况、国家及地区行业状况，深圳宇轩的发展规划和经营计划、优势、劣势、机遇、风险等，并依据深圳宇轩编制的年预算等资料综合分析预测。
①历史年度主营业收入
深圳宇轩主营业务为各类电源适配器产品、音频视频变压器产品、电感产品的研发及生产等。历史年度深圳宇轩的收入主要以电源适配器产品收入和音频视频变压器产品收入为主。
深圳宇轩近年主营业务收入情况如下表：
单位：万元
深圳宇轩近年产品结构情况如下表：
②未来年度的收入预测
深圳宇轩目前核心客户群体合作期限较长。一方面，核心客户为深圳宇轩贡献了报告期内的大部分营业收入，系深圳宇轩在细分领域中较高的行业地位的体现。另一方面，核心客户能够为深圳宇轩带来持续的订单来源，是深圳宇轩业绩增长的重要基础。
综上分析产权持有单位的主营业务收入预测如下：
单位：万元
（2）主营业务成本
①历史年度主营业务成本
企业历史年度主营业务成本如下表：
单位：万元
②未来年度的成本预测
企业主营业务成本根据深圳宇轩主营产品成本构成进行分类，主要包括直接材料、直接人工和制造费用三大类。本次评估假设当年投入的生产费用当年完工结转产成品，而且产销平均。各项成本结转与收入结算相配比，毛利率相对较稳定。
1）直接材料
深圳宇轩属于电子元器件制造行业，主要原材料为磁芯、骨架、胶带、铜箔、绝缘漆等，上游行业的技术水平、供给能力、价格波动对本行业的经营有一定的影响。上游原材料产品的技术较为成熟，竞争较为充分，供应商相对较多，产品供给充足，根据以前年度行业和企业实际状况，原材料价格较为稳定。
2）直接人工
未来年度直接人工预测需考虑职工人数、人均工资水平及工资附加。其中职工人数按照公司生产部门实际需要的人数进行预测；未来年度人均工资水平综合考虑企业的工资组成结构及工资薪酬政策等因素，预测呈增长趋势。
3）制造费用
主要包括生产管理人员的工资、折旧摊销费用、生产车间水电费、机物料消耗、委外加工费、低值易耗品摊销、维修费等。制造费用预测首先是根据费用与销售量的相关性对其进行划分为固定费用和变动费用，而对于固定费用根据企业未来的经营计划及费用发生的合理性进行分析后进行预测；对于变动费用，根据该类费用发生与生产量或业务量的依存关系进行预测。
如上分析，未来年度主营业务成本的预测如下：
单位：万元
（3）其他业务收入与成本
历史年度其他业务主要为废品销售业务，废品销售业务具有偶发性，未来年度不再预测。
（4）税金及附加
企业评估基准日主要涉及的税金及附加有城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加、印花税。
企业的城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加按照相应的税率以当期实际缴纳的增值税为计税基数计算。
企业的印花税主要涉及企业的购销合同，法定税率为0.03%，本次评估中按照预测收入与税率的乘积计算。
未来年度的税金及附加预测数据如下：
单位：万元
（5）销售费用
销售费用包括工资、折旧费用、差旅费、业务招待费、租金、快递费、车辆费用、货车费用、送货运费及物流费等。分别根据费用的实际情况对各项销售费用单独进行测算。
①工资主要与销售人员数量及未来薪酬的增长幅度相关。其中对于未来年度人员工资，主要通过访谈判断未来年度职工人数需求、平均工资水平以及考虑未来工资增长因素进行预测。销售人员数量根据企业业务发展需求确定。
②租金根据企业签订的房屋租赁合同约定租金考虑未来年度增长进行预测。
③对于折旧的预测，未来年度折旧与企业目前固定资产的规模、购置时间、未来投资、现有资产在未来的贬值以及企业的折旧政策相关。在企业折旧政策无变化及维持目前生产经营能力不扩产的前提下，存量资产的折旧可以明确计算。
④办公费参考历史年度发生情况，按照历史人均耗用情况进行预测。
⑤业务招待费、快递费等与企业日常经营相关的费用，参照历史年度主营营业收入占比情况进行预测。
⑥除上述费用外的车辆费用、水电费、售后服务费、低值易耗品及其他等，根据企业核算方式，分析前几年费用的状况，确定合理的费用金额，按一定的年增长率进行预测。
单位：万元
（6）管理费用
管理费用包括工资、社会保险费、福利费、折旧费、租金、办公费、业务招待费、差旅费、咨询服务费、通讯费、水电费、低值易耗品、食堂费用及其他费用等，分别根据费用的实际情况对各项管理费用单独进行测算。
①工资主要与管理人员数量及未来薪酬的增长幅度相关。其中对于未来年度人员工资，主要通过访谈和观察实际经营效率判断未来年度职工人数需求、平均工资水平以及考虑未来工资增长因素进行预测。未来年度平均工资水平每年将以一定比例逐年增长。管理人员数量根据企业发展需求确定。
②社会保险费按照历史年度社会保险费占工资的比例与当期工资预测数相结合预测。
③租金根据企业签订的房屋租赁合同约定租金考虑未来年度增长进行预测。
④对于折旧的预测，未来年度折旧与企业目前固定资产的规模、购置时间、未来投资、现有资产在未来的贬值以及企业的折旧政策相关。在企业折旧政策无变化及维持目前生产经营能力不扩产的前提下，存量资产的折旧可以明确计算。
⑤福利费参考历史年度发生情况，按照历史占职工薪酬比进行预测。
⑥办公费、差旅费参考历史年度发生情况，按照历史人均耗用情况进行预测。
⑦除上述费用外的劳务费、业务招待费、咨询服务费、通讯费、水电费、低值易耗品、食堂费用及其他费用等，根据企业核算方式，分析前几年费用的状况，确定合理的费用金额，按一定的年增长率进行预测。
经过如上测算，深圳宇轩未来年度管理费用预测汇总如下：
单位：万元
（7）研发费用
研发费用包括工资、折旧费、费用化支出、检测费、水电费、技术咨询费等，分别根据费用的实际情况对各项研发费用单独进行测算。
①工资主要与研发人员数量及未来薪酬的增长幅度相关。其中对于未来年度人员工资，主要通过访谈和观察实际经营效率判断未来年度职工人数需求、平均工资水平以及考虑未来工资增长因素进行预测。未来年度平均工资水平每年将以一定比例逐年增长。研发人员数量根据企业发展需求确定。
②对于折旧的预测，未来年度折旧与企业目前固定资产的规模、购置时间、未来投资、现有资产在未来的贬值以及企业的折旧政策相关。在企业折旧政策无变化及维持目前生产经营能力不扩产的前提下，存量资产的折旧可以明确计算。
③除上述费用外的费用化支出、检测费、水电费、技术咨询费等，根据企业核算方式，分析前几年费用的状况，确定合理的费用金额，按一定的年增长率进行预测。
经过如上测算，深圳宇轩未来年度研发费用预测汇总如下：
单位：万元
综上深圳宇轩公司利润表预估汇总情况如下：
单位：万元
综上，深圳宇轩年业绩承诺为1万元，根据经营预测结果净利润1,.67万元，可以实现业绩承诺。公司将严格按照双方的协议规定，督促深圳宇轩完成业绩承诺，如年经审计后，仍未完成业绩承诺，公司将严格按照《关于深圳市宇轩电子有限公司之增资与收购协议》的约定，要求原股东履行业绩补偿义务。
五、报告期末，你公司存货余额为4.98亿元，较上年末增长56.98%，其中发出商品余额为1.34亿元，本期计提存货跌价准备1,.53万元。请说明你公司存货大幅增加的原因及合理性，期末发出商品的具体情况，包括销售主体、合同签订时间、交易金额、产品发出时间、未满足收入确认条件的原因以及期后实现销售情况等，按存货类别说明存货跌价准备的计提依据及充分性。
公司回复：
（一）公司存货大幅增加的原因及合理性
公司年末存货账面余额为4.98亿元，同比增长56.98%。其中：原材料增加了6,.67万元,增长比例为.32%；委托加工物资增加了2,.99万元,增长了.54%；在产品增加了2,.10万元，增长了.04%；半成品增加了.91万元，增长了13.78%；产成品增加了5,.03万元，增长了61.47%；发出商品增加了1,.33万元，增长了8.93%。
公司存货分类统计分析如下：
单位：万元
年度存货增加了18,.05万元，增长了56.98%，主要原因为
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